今年以来市场持续下跌，上证综指一路下探到2863.65点，随之市场出现一波反弹，时间从4月27日开始。很多投资者一时不知所措，其一：觉得市场还会下跌，尚未企稳；其二：很多行业反弹都不错，不知道抓哪个，也不知道反弹凶的行业后续能否持续？未来哪些行业会持续，没人能百分百预测。我给大家伙儿一起来分享当下市场表现好的行业，他们涨势强的背后逻辑，你们可以学习这一些方法和思路，对未来走势有个参考。

  根据申万一级行业分类，先回顾自2022年4月27日起至2022年5月16日，区间涨跌幅（流通市值加权平均），同样分享这一些行业年初至今表现，详细数据参考下图。

  自2863.65点反弹至今，涨幅靠前的行业分别为：国防军工、电力设备、汽车、机械设备、基础化工、有色、电子、综合、建筑装饰等，年初至今涨幅靠前的行业分别为：煤炭、建筑装饰、房地产、银行、石油石化等。此轮反弹表现好且年初至今涨幅靠前的行业为：煤炭、建筑装饰、房地产等。这三个行业今年以来持续强势，后续看多的概率较高。为什么此轮反弹靠前是这一些行业，先把这几个表现强势的行业简单归类，根据中信六大风格指数划分。国防军工、电力设备、电子具备成长风格特征。而机械设备、汽车、基础化工、有色这一些行业，具有周期风格特征，建筑装饰属于稳定风格。那么成长风格反弹，原因大家也很清楚，之前下跌很多，具体原因之前文章陈述多次，美联储收缩流动性的预期影响，超跌反弹也是有一定道理，另一个逻辑，从2022年一季报，电力设备、国防军工、电子的业绩相对增速较快。周期行业，因为通胀逻辑，石油石化涨价，有色涨价，还有农业产品涨跌等都是这个原因，机械设备属于行业周期景气下滑，当前超跌反弹预期，逻辑不一样。稳定风格，尽管经济提高速度下滑，但他与众不同的地方，相对消费业绩更为稳定，如此不好市场环境下，风险偏好降低，市场资金自然选择低估值，业绩更确定的基金、银行等，业绩增速下滑的被市场抛弃，这就是风险偏好的影响。经济下滑相对有变化的（行业向景气预期改善的），就是国家稳增长方向，依靠地产、基建等，上周末下调首套房贷利率，出台政策目的也是稳增长逻辑。

  我们对今年市场主线假定预判为三个方向：通胀、稳增长、业绩持续确定的行业（比如军工、电力设备等）。当然有些人会问，消费持续性很强，业绩增速比基建还快，他会不会涨？4月零售消费总额统计下降11.1%，消费复苏，还需要居民可支配收入转好，虽然消费持续性好，但目前消费复苏的态势还没有，因此这个需要后续观察验证，等待逻辑确定市场明朗再考虑。稳增长逻辑年初到现在一直持续，也可优先考虑，通胀年初至今也表现不错，但需要谨防美国持续加息后果，假如经济出现滞胀苗头，需求降低，大宗商品自然会下跌，操作上要关注这个核心变量。业绩持续稳定的行业，目前国防军工和电力设备相对确定性高些，是否走势持续需要市场去验证，投资可以轻仓尝试等待市场主线形成。

  既然框定了未来市场行业方向，部分投资的人对申万一级行业如何划分上市公司比较模糊，为了大家选股参考，一级行业再细分成三级行业，自4月27日以来，那些细分行业涨幅更大，投资的人能参考。列举这四个一级行业分别为上段中预判中看好的方向。参考下图：